🏛️ Calculadora de letras del Tesoro

Introduce el valor nominal, el precio de compra y el plazo de una letra del Tesoro para calcular el importe del descuento, el rendimiento por descuento bancario y el rendimiento de inversión (rendimiento equivalente de bonos).

Importe del descuento

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Importe del descuento — Rendimiento por descuento bancario — Rendimiento de inversión (BEY) — Rendimiento total —

Desglose del rendimiento

Métrica	Fórmula	Valor

Calculadora de escalera de CD Calculadora de bonos I Calculadora de intereses

GUÍA

Más información

¿Qué es una letra del Tesoro (T-Bill)?

Una letra del Tesoro, o T-bill, es una obligación de deuda a corto plazo emitida por el Departamento del Tesoro de Estados Unidos con vencimientos de 4, 8, 13, 17, 26 o 52 semanas. A diferencia de los bonos que pagan intereses periódicos por cupón, las T-bills se venden con descuento sobre su valor nominal (par) y pagan el valor nominal completo al vencimiento; la diferencia entre lo que pagas y lo que recibes al vencimiento es tu rendimiento. Por ejemplo, podrías pagar $9,800 por una letra con un valor nominal de $10,000 que vence en 13 semanas, obteniendo un descuento de $200 durante ese periodo. Las T-bills se consideran una de las inversiones más seguras disponibles porque están respaldadas por la plena fe y crédito del gobierno de Estados Unidos, y son muy líquidas, negociables en un mercado secundario profundo antes del vencimiento a través de TreasuryDirect o una correduría.

Explicación del rendimiento por descuento bancario

El rendimiento por descuento bancario (a veces llamado simplemente "tasa de descuento") es el método tradicional que se usa para cotizar los rendimientos de las letras del Tesoro y se calcula como el importe del descuento dividido por el valor nominal, anualizado con un año de 360 días: Rendimiento por descuento bancario = (Descuento / Valor nominal) x (360 / Días hasta el vencimiento). Usando una letra con valor nominal de $10,000 comprada por $9,800 con 91 días hasta el vencimiento (13 semanas), el descuento es de $200, lo que da un rendimiento por descuento bancario de ($200/$10,000) x (360/91) = 7.912%. Este método subestima la rentabilidad real de dos maneras: divide por el valor nominal en lugar del importe realmente invertido (el precio de compra) y usa un año de 360 días en vez de 365 días. A pesar de estas particularidades, el rendimiento por descuento bancario sigue siendo la convención estándar que se cita en las subastas del Tesoro y en TreasuryDirect.

Explicación del rendimiento de inversión (rendimiento equivalente a bonos)

Como el rendimiento por descuento bancario subestima la rentabilidad real, la mayoría de los inversores comparan las letras del Tesoro con otras inversiones usando el rendimiento de inversión, también llamado rendimiento equivalente al cupón o rendimiento equivalente a bonos (BEY). Para letras con vencimiento de 182 días o menos, BEY = (Descuento / Precio de compra) x (365 / Días hasta el vencimiento), lo que divide correctamente por el importe realmente invertido y usa un año de 365 días. En el mismo ejemplo de $10,000/$9,800/91 días, BEY = ($200/$9,800) x (365/91) = 8.186%, notablemente más alto que el 7.912% de rendimiento por descuento bancario para la misma letra. Para letras con más de 182 días hasta el vencimiento (la letra a 52 semanas), el Tesoro de EE. UU. usa una fórmula de capitalización semestral más compleja porque un año completo de un instrumento con descuento implica, en términos técnicos, capitalización, y una anualización lineal simple subestimaría el rendimiento.

La fórmula BEY de plazo largo para letras a 52 semanas

Para las letras del Tesoro con un plazo superior a 182 días (la letra a 52 semanas/364 días), el Tesoro aplica una fórmula que considera la capitalización semestral: BEY = [-2y + 2 x sqrt(y^2 - (2y-1) x (D/P))] / (2y-1), donde y = días/365, D es el importe del descuento y P es el precio de compra. Esta fórmula de estilo cuadrático existe porque una letra mantenida durante más de medio año, si fuera un instrumento con cupón, capitalizaría semestralmente, y el BEY está diseñado para hacer que los rendimientos de las letras del Tesoro sean directamente comparables con los de los bonos y notas del Tesoro, que sí capitalizan. Esta calculadora aplica automáticamente la fórmula correcta según el plazo seleccionado: los plazos cortos (hasta 26 semanas) usan la fórmula lineal simple, mientras que el plazo de 52 semanas usa esta versión con capitalización semestral.

Letras del Tesoro vs CD vs fondos del mercado monetario

Las letras del Tesoro compiten con los certificados de depósito (consulta nuestra Calculadora de escalera de CD) y con los fondos del mercado monetario como lugares a corto plazo y de bajo riesgo para aparcar efectivo. La ventaja clave de las letras del Tesoro es que sus ingresos por intereses están exentos de los impuestos estatales y locales sobre la renta, aunque siguen sujetos al impuesto federal sobre la renta; una consideración importante para residentes de estados con impuestos elevados como California o Nueva York, donde el rendimiento después de impuestos de una letra del Tesoro puede superar al de un CD con un precio similar. Además, las letras del Tesoro se liquidan y pueden comprarse directamente sin comisiones a través de TreasuryDirect.gov en denominaciones desde $100, y pueden venderse antes del vencimiento en el mercado secundario, aunque los CD generalmente no son líquidos antes del vencimiento sin una penalización por retiro anticipado. Los fondos del mercado monetario ofrecen liquidez diaria y diversificación entre instrumentos a corto plazo (incluidas letras del Tesoro), pero añaden un pequeño ratio de gastos y no ofrecen la misma exención fiscal estatal que una tenencia directa de letras del Tesoro.

Cómo comprar letras del Tesoro

Los inversores particulares pueden comprar letras del Tesoro directamente y sin comisiones a través de TreasuryDirect.gov, ya sea en una subasta programada (puja competitiva o no competitiva) o en el mercado secundario mediante una cuenta de corretaje. En una subasta, una puja no competitiva garantiza que recibas el importe total que solicitas al rendimiento determinado por la subasta, que es el enfoque más sencillo para la mayoría de los inversores minoristas. Las subastas de letras a 4, 8, 13, 17, 26 y 52 semanas se realizan con un calendario semanal o mensual regular publicado por el Tesoro. Muchos inversores también estructuran una escalera de letras del Tesoro de forma similar a los CD, comprando letras con distintos vencimientos para que una parte de la cartera venza y quede disponible de forma rotativa; esta calculadora, junto con nuestra Calculadora de escalera de CD, puede ayudarte a comparar los rendimientos y la estructura de cada enfoque.

Impuestos sobre los intereses de las letras del Tesoro

El descuento total (valor nominal menos precio de compra) obtenido en una letra del Tesoro se trata como ingreso por intereses a efectos fiscales federales en el año en que la letra vence o se vende, aunque no se realicen pagos periódicos de cupón. Este ingreso se informa en el Formulario 1099-INT y debe incluirse en el ingreso imponible federal, pero está exento de los impuestos estatales y locales sobre la renta en los 50 estados, lo que puede mejorar de forma significativa el rendimiento después de impuestos frente a un CD bancario que pague una tasa nominal similar, especialmente para residentes en estados con tipos altos del impuesto sobre la renta. Como con cualquier decisión de inversión, consulta a un profesional fiscal sobre tu situación concreta y recuerda que esta calculadora solo ofrece estimaciones.

Preguntas frecuentes

¿Por qué el rendimiento de mi letra del Tesoro es más alto que la tasa de descuento que vi publicada?

La "tasa de descuento" publicada en la subasta es el rendimiento por descuento bancario, que divide por el valor nominal y usa un año de 360 días. El rendimiento de inversión (BEY) que muestra esta calculadora divide por el precio de compra real y usa un año de 365 días, por lo que siempre es una representación más alta y precisa de tu rentabilidad anualizada real.

¿Cuál es la diferencia entre el rendimiento por descuento bancario y el rendimiento de inversión?

Rendimiento por descuento bancario = (Descuento / Valor nominal) x (360 / Días). Rendimiento de inversión (BEY) = (Descuento / Precio de compra) x (365 / Días) para plazos de 182 días o menos, o una fórmula con capitalización semestral para la letra a 52 semanas. El rendimiento de inversión refleja mejor tu rentabilidad porcentual real sobre el dinero que invertiste.

¿Son seguras las letras del Tesoro?

Sí. Las letras del Tesoro están respaldadas por la plena fe y crédito del gobierno de EE. UU. y se consideran ampliamente una de las inversiones a corto plazo más seguras disponibles, aunque, como todos los instrumentos de renta fija, sus rendimientos no se ajustan si las tasas de interés del mercado suben después de la compra.

¿Pago impuesto estatal sobre los intereses de las letras del Tesoro?

No. Los intereses obtenidos de las letras del Tesoro están exentos de los impuestos estatales y locales sobre la renta, aunque siguen sujetos al impuesto federal sobre la renta.

¿Puedo vender una letra del Tesoro antes de su vencimiento?

Sí, las letras del Tesoro pueden venderse en el mercado secundario antes del vencimiento a través de una cuenta de corretaje, aunque el precio que recibas dependerá de las tasas de interés vigentes en el momento de la venta, que pueden ser mayores o menores que tu precio de compra original.

¿Esta herramienta es asesoramiento financiero?

No. Esta calculadora es solo para fines educativos y de estimación, y no constituye asesoramiento financiero, de inversión ni fiscal. Los resultados reales de las subastas, las fechas de liquidación y los rendimientos varían; consulta TreasuryDirect.gov o a un asesor financiero con licencia antes de tomar decisiones.