🏛️ T-Bill-Rechner

Gib Nennwert, Kaufpreis und Laufzeit eines Treasury Bill ein, um den Diskontbetrag, die Bank-Diskontrendite und die Anlagerendite (Bond-Equivalent Yield) zu berechnen.

Diskontbetrag

—

Diskontbetrag — Bank-Diskontrendite — Anlagerendite (BEY) — Gesamtrendite —

Rendite-Aufschlüsselung

Kennzahl	Formel	Wert

CD-Ladder-Rechner I-Bond-Rechner Zinsrechner

RATGEBER

Mehr erfahren

Was ist ein Treasury Bill (T-Bill)?

Ein Treasury Bill, oder T-Bill, ist eine kurzfristige Schuldverschreibung, die vom US-Finanzministerium mit Laufzeiten von 4, 8, 13, 17, 26 oder 52 Wochen ausgegeben wird. Anders als Anleihen, die regelmäßige Kuponzinsen zahlen, werden T-Bills mit Abschlag auf ihren Nennwert verkauft und bei Fälligkeit zum vollen Nennwert ausgezahlt. Die Differenz zwischen dem, was du zahlst, und dem, was du bei Fälligkeit erhältst, ist deine Rendite. Beispielsweise könntest du 9,800 $ für einen Schein mit einem Nennwert von 10,000 $ und einer Laufzeit von 13 Wochen zahlen und in diesem Zeitraum einen Diskont von 200 $ erzielen. T-Bills gelten als eine der sichersten verfügbaren Anlagen, da sie durch die volle Glaubwürdigkeit und Bonität der US-Regierung abgesichert sind, und sie sind hochliquide, da sie vor Fälligkeit über TreasuryDirect oder einen Broker in einem tiefen Sekundärmarkt gehandelt werden können.

Bank-Diskontrendite erklärt

Die Bank-Diskontrendite (manchmal einfach "discount rate" genannt) ist die traditionelle Methode zur Angabe von T-Bill-Renditen und wird berechnet, indem der Diskontbetrag durch den Nennwert geteilt und mit einem 360-Tage-Jahr annualisiert wird: Bank Discount Yield = (Discount / Face Value) x (360 / Days to Maturity). Bei einem T-Bill mit 10,000 $ Nennwert, gekauft für 9,800 $, und 91 Tagen bis zur Fälligkeit (13 Wochen) beträgt der Diskont 200 $ und die Bank-Diskontrendite damit ($200/$10,000) x (360/91) = 7.912%. Diese Methode unterschätzt die tatsächliche Rendite auf zwei Arten: Sie teilt durch den Nennwert statt durch den tatsächlich investierten Betrag (den Kaufpreis), und sie verwendet ein 360-Tage-Jahr statt eines 365-Tage-Jahres. Trotz dieser Eigenheiten bleibt die Bank-Diskontrendite die Standardangabe bei Treasury-Auktionen und bei TreasuryDirect.

Anlagerendite (Bond-Equivalent Yield) erklärt

Da die Bank-Diskontrendite die echte Rendite unterschätzt, vergleichen die meisten Anleger T-Bills mit anderen Anlagen über die Anlagerendite, auch Coupon-Equivalent Yield oder Bond-Equivalent Yield (BEY) genannt. Für Bills mit einer Laufzeit von 182 Tagen oder weniger gilt: BEY = (Discount / Purchase Price) x (365 / Days to Maturity), wobei korrekt durch den tatsächlich investierten Betrag geteilt und ein 365-Tage-Jahr verwendet wird. Im gleichen Beispiel mit 10,000 $/9,800 $/91 Tagen ergibt sich BEY = ($200/$9,800) x (365/91) = 8.186% und damit deutlich mehr als die 7.912% Bank-Diskontrendite für denselben Schein. Für Bills mit mehr als 182 Tagen bis zur Fälligkeit (den 52-Wochen-Bill) verwendet das US-Finanzministerium eine komplexere Formel mit halbjährlicher Verzinsung, weil ein volles Jahr bei einem Diskontinstrument technisch eine Verzinsung mit Zinseszinseffekt erfordert und eine einfache lineare Annualisierung die Rendite unterschätzen würde.

Die BEY-Formel für lange Laufzeiten bei 52-Wochen-Bills

Für Treasury Bills mit einer Laufzeit von mehr als 182 Tagen (dem 52-Wochen-/364-Tage-Bill) verwendet das Treasury eine Formel, die die halbjährliche Verzinsung berücksichtigt: BEY = [-2y + 2 x sqrt(y^2 - (2y-1) x (D/P))] / (2y-1), wobei y = days/365, D der Diskontbetrag und P der Kaufpreis ist. Diese quadratische Formel gibt es, weil ein Bill, der länger als ein halbes Jahr gehalten wird, sich bei einem kupontragenden Instrument halbjährlich verzinsen würde, und die BEY so gestaltet ist, dass sich T-Bill-Renditen direkt mit Treasury Notes und Bonds vergleichen lassen, die sich ebenfalls verzinsen. Dieser Rechner wendet automatisch die richtige Formel anhand der gewählten Laufzeit an: kurze Laufzeiten (bis zu 26 Wochen) verwenden die einfache lineare Formel, während die 52-Wochen-Laufzeit diese Version mit halbjährlicher Verzinsung nutzt.

T-Bills vs. CDs vs. Geldmarktfonds

T-Bills konkurrieren mit Festgeldzertifikaten (siehe unseren CD-Ladder-Rechner) und Geldmarktfonds als kurzfristige, risikoarme Möglichkeiten, Bargeld zu parken. Der entscheidende Vorteil von T-Bills ist, dass ihre Zinserträge von staatlicher und lokaler Einkommensteuer befreit sind, auch wenn sie weiterhin der bundesstaatlichen Einkommensteuer unterliegen. Das ist besonders wichtig für Einwohner von Staaten mit hohen Steuern wie Kalifornien oder New York, wo die Nachsteuerrendite eines T-Bills einen ähnlich verzinsten CD übertreffen kann. T-Bills werden direkt und ohne Gebühren über TreasuryDirect.gov in Stückelungen ab 100 $ abgewickelt und können vor Fälligkeit am Sekundärmarkt verkauft werden, während CDs vor Fälligkeit in der Regel nicht liquide sind, ohne dass eine Vorfälligkeitsstrafe anfällt. Geldmarktfonds bieten tägliche Liquidität und Diversifikation über kurzfristige Instrumente hinweg (einschließlich T-Bills), verlangen aber eine kleine Kostenquote und bieten nicht dieselbe Befreiung von staatlicher Steuer wie ein direkt gehaltener T-Bill.

So kaufst du Treasury Bills

Privatanleger können T-Bills direkt und provisionsfrei über TreasuryDirect.gov kaufen, entweder bei einer planmäßigen Auktion (mit wettbewerblichem oder nicht wettbewerblichem Gebot) oder am Sekundärmarkt über ein Brokerkonto. Bei einer Auktion garantiert ein nicht wettbewerbliches Gebot, dass du den vollen gewünschten Betrag zum bei der Auktion festgelegten Renditesatz erhältst, was für die meisten Privatanleger der einfachste Weg ist. Auktionen für 4-, 8-, 13-, 17-, 26- und 52-wöchige Bills finden in einem regelmäßigen wöchentlichen oder monatlichen Rhythmus statt, der vom Treasury veröffentlicht wird. Viele Anleger bauen T-Bills außerdem ähnlich wie CDs als Leiter auf und kaufen Bills mit unterschiedlichen Laufzeiten, sodass ein Teil des Portfolios gestaffelt fällig wird und rollierend wieder verfügbar ist; dieser Rechner kann zusammen mit unserem CD-Ladder-Rechner helfen, Renditen und Struktur der jeweiligen Strategie zu vergleichen.

Steuern auf T-Bill-Zinsen

Der gesamte Diskontbetrag (Nennwert minus Kaufpreis), der bei einem T-Bill realisiert wird, gilt für bundessteuerliche Zwecke als Zinsertrag in dem Jahr, in dem der Bill fällig wird oder verkauft wird, auch wenn keine regelmäßigen Kuponzahlungen geleistet werden. Dieser Ertrag wird auf Form 1099-INT ausgewiesen und muss im bundessteuerpflichtigen Einkommen enthalten sein, ist aber in allen 50 Bundesstaaten von staatlicher und lokaler Einkommensteuer befreit. Das kann die Nachsteuerrendite gegenüber einem Bank-CD mit ähnlichem Nominalzins spürbar verbessern, insbesondere für Einwohner von Staaten mit hohen Einkommensteuersätzen. Wie bei jeder Anlageentscheidung solltest du zu deiner individuellen Situation eine Steuerfachperson konsultieren, und beachte, dass dieser Rechner nur Schätzwerte liefert.

Häufig gestellte Fragen

Warum ist meine T-Bill-Rendite höher als der angegebene Diskontsatz?

Der an der Auktion angegebene "discount rate" ist die Bank-Diskontrendite. Sie teilt durch den Nennwert und verwendet ein 360-Tage-Jahr. Die in diesem Rechner gezeigte Anlagerendite (BEY) teilt durch den tatsächlichen Kaufpreis und verwendet ein 365-Tage-Jahr. Dadurch ist sie immer höher und bildet deine reale annualisierte Rendite genauer ab.

Was ist der Unterschied zwischen Bank-Diskontrendite und Anlagerendite?

Bank-Diskontrendite = (Discount / Face Value) x (360 / Days). Anlagerendite (BEY) = (Discount / Purchase Price) x (365 / Days) für Laufzeiten von 182 Tagen oder weniger oder eine Formel mit halbjährlicher Verzinsung für den 52-Wochen-Bill. Die Anlagerendite spiegelt deinen tatsächlichen prozentualen Ertrag auf das investierte Geld besser wider.

Sind T-Bills eine sichere Anlage?

Ja. T-Bills werden durch die uneingeschränkte Kreditwürdigkeit der US-Regierung abgesichert und gelten weithin als eine der sichersten kurzfristigen Anlageformen. Wie bei allen festverzinslichen Wertpapieren passen sich ihre Renditen jedoch nicht an, wenn die Marktzinsen nach dem Kauf steigen.

Muss ich auf T-Bill-Zinsen staatliche Einkommensteuer zahlen?

Nein. Zinserträge aus Treasury Bills sind von staatlichen und lokalen Einkommensteuern befreit, unterliegen jedoch weiterhin der bundesstaatlichen Einkommensteuer.

Kann ich eine T-Bill vor Fälligkeit verkaufen?

Ja, T-Bills können vor Fälligkeit über ein Brokerkonto am Sekundärmarkt verkauft werden. Der erzielte Preis hängt dabei von den zum Verkaufszeitpunkt geltenden Zinssätzen ab und kann höher oder niedriger sein als Ihr ursprünglicher Kaufpreis.

Ist dieses Tool eine Finanzberatung?

Nein. Dieser Rechner dient nur zu Lern- und Schätzungszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage- oder Steuerberatung dar. Tatsächliche Auktionsergebnisse, Abrechnungstermine und Renditen können abweichen. Konsultieren Sie TreasuryDirect.gov oder eine lizenzierte Finanzberatung, bevor Sie Entscheidungen treffen.